编者按
今天推荐一本书。
本书作者是四个歪果仁，由徐建炜、杨盼盼、徐奇渊译，何帆校。北京大学、中国人民大学、复旦大学以及中国社会科学院的许多专家教授参与了翻译工作。中国人民大学出版社于年11月出版发行。
本书内容详实，遍地都是知识点。
为了展现这本书有多好，我们带来了社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明所写的几篇读书笔记，经作者授权发布，转载请注明来源。
作 者
阿格尼丝·贝纳西-奎里
巴黎第一大学与巴黎经济学院教授，担任法国国会经济委员会主席、法国财政部顾问，也是著名经济机构CEPII的主任。贝努瓦·科尔
欧洲央行执行委员会成员，担任欧洲清算银行支付与市场基础建设委员会（CPMI）主席，曾任法国财政部外汇与经济政策部、多边事务与发展部主任。皮埃尔·雅克
全球发展网络（GDN）第四任主席，曾任法国发展署战略总监兼首席经济学家以及法国国际关系研究所副所长。让·皮萨尼-费里
曾任欧洲智库Bruegel的主任，在他的领导下，Bruegel在全球国际经济政策类智库排名中位居全球第一，他现在是法国总理的经济顾问。
《经济政策》读书笔记
文/张明社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任
复杂世界中的经济政策
经济决策的传统方法具有五大局限：
政府对经济结构和未来风险了解有限
公司和家庭有自己的策略，并对经济政策措施做出预测与反应
政策制定者可能不能取信于民
政策制定者可能没有决策所需信息
政策制定者可能并不追求公众利益
政府为何具有认知局限？
经济学家与决策者使用的模型参数是不确定的；
决策者通常只基于期望回报做决定，而很少考虑风险的整体分布；
罕见但极具破坏性的事件是政策决策的一大挑战；
在不确定的环境中，有时候在行动前等待是更有利的（在一个决策进程不可逆的世界中，最优选择可能是等到相关成本与收益的信息明朗后再做决策）；
经济模型一般假定企业是风险中性的（因为它们可以通过金融市场规避风险），而个人呗假定是风险厌恶的。
为什么政府会背离公众利益？
政治上可靠的政府很容易缺乏信用或是时间不一致（由于受到民意调查、任期约束以及担心丢失议会中多数席位，政府可能会选择非跨期最优的政策）；
政府受到利益集团施加的压力；
政府受到再选举的影响和激励；
政府是可以有党派的（其行动并不基于公众利益，而是基于自身偏见或满足支持者的利益）；
地区、种族、社会团体之间的差异也可能导致无效率的支出；
20世纪最后25年里出现了两种主要的政府治理方式：
建立和发展大量具有独立决策或监督权力的专门机构与制度（例如中央银行等）
制定规则对政府权力给予更大的约束
国际政策协调有两个主要的动机：
规定什么才能被称为全球公共产品；
当一个国家的决策显著影响邻国时，决定什么政策结果是最优的。
国际合作的局限性：
政府在执行政策时欺骗或反悔，这在其他国家信息不完全时更为严重；
模型设定错误或存在分歧都可能导致合作产生适得其反的效果；
合作可以被看成在政策竞争中组织其他政策产生的一种共谋行为；
局部合作可能弱化而非改善政策结果；
奥茨（Oates）分权理论：
在不存在外部性和规模经济的情况下，分权总是优于或至少等同于集权。
当存在异质偏好和地区间外溢性时，分权允许坚持地区偏好，集权允许内化外部性。
欧盟一体化的经济逻辑：
商品和资本在欧盟国家间自由流动，但是劳动力的流动很困难；
单一市场管理是欧盟的责任，但各国在其他政策领域存在竞争；
单一市场需要单一货币；
单一货币并不意味着欧盟统一预算，但需要对各国财政政策进行联合监管；
联盟没有介入个人再分配，但要完成地区间和国家间的再分配；
财政政策
财政政策是指一系列有关税收与公共支出的决议或规则，其作用在于熨平经济周期波动，保证失业率接近均衡值，避免通货紧缩或者通货膨胀压力的累积。
在半个世纪里，很多西方国家政府从一个与宏观经济不相干的角色，转变为总需求的一个主要来源。
美国联邦预算中的支出分为强制性支出与自主性支出：
强制性支出是指不受制于每年国会批准情况的那部分支出
自主性支出则要求必须由国会通过拨款法案来授予总统使用资金的权力。
由于决策过程时间较长，财政政策很难充当逆周期政策工具，特别是决策时间不在年度预算制定期间内时更是如此。
基础财政预算（PrimaryBalance）是指提出了公共债务利息支出之后的财政余额。
结构性余额（StructuralBalance，也称周期性调整财政余额Cyclicallyadjustedbalance）是指当产出处于潜在水平时的财政收支余额。结构性余额的变动被认为衡量了财政政策的自主性（discretionary）构成。
结构性基本余额（Structuralprimarybalance）是指既经过了周期性调整又剔除了利息支出之后的财政余额。
潜在财政余额（Underlyingfiscalbalance）是指提出了一次性操作（例如私有化收入）影响后的经周期调整的财政余额。
赤字货币化（Monetizationofthedeficit）是指导致货币供给增加的政府透支行为和中央银行向政府的贷款。拉美的超级通货膨胀就与扭曲的公共财政问题之间存在系统相关性。
新增基础设施融资可能不会导致长期财政状况恶化，这是因为：
额外的基础设施建设可能会拉高GDP增长率；
公共基础设施是资产，未来如果需要的话可以出售。
为何评价政府财务报告比较困难？
按照市场价格还是历史价格评估，并不确定；
政府很多资产是无形资产，且难以评估；
政府可以通过修改法律来模糊政府负债的概念（改革现收现付制养老金体系往往等价于对过去隐性负债的合法违约）。
公共支出水平的长期上升趋势主要是由于社保支出的增加以及债务利息负担的加重。
里根与撒切尔的新逻辑：首先是减税，其次迫使决策者和公众在高赤字与削减支出中进行抉择。
法国大革命的原因之一，就是18世纪后期濒临破产状态的公共财政，以及由于既得利益集团控制公共支出同时扩大税基所带来的双重挑战。
日本经济复苏的主要障碍在于私人部门旷日持久的去杠杆化进程与银行业的问题资产，这两者均限制了银行的放贷能力，进而阻碍了货币政策的传导与私人支出的增加。
在财政政策方面，欧元区通常奉行顺周期政策，而美国的逆周期特征更加明显。
古典模型主要着眼于财政偿付能力或者负债存量，而凯恩斯的研究侧重于财政收入与支出流量对于整个宏观经济均衡的作用。
适度宽松的货币政策（Ac
“中国金融四十人论坛”（CF40）是一家非官方、非营利性的独立智库，专注于经济金融领域的政策研究。论坛成立于8年4月12日，由40位40岁上下的金融精锐组成，即“40×40俱乐部”。
本智库的宗旨是：以前瞻视野和探索精神，致力于夯实中国金融学术基础，研究金融领域前沿课题，推动中国金融业改革与发展。
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