一、本周要点
管涛（中银证券全球首席经济学家）：贸易大顺差、人民币升值的逻辑为什么失灵了？
去年美元指数止跌反弹，但受益于贸易大顺差，人民币汇率保持强势，全年外贸顺差亿美元。今年情形却大相径庭。全年贸易顺差再创新高又将是大概率。然而，人民币汇率打破4月底急跌之后盘整行情，于8月19日起跌破6.80比1，跌至年9月以来新低。为什么贸易大顺差、人民币升值的逻辑失灵？未来人民币当往何处去？贸易顺差本身的规模显然已经不是问题。但是，后面两个问题却值得
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