余剑峰清华行为经济学笔记梳理中_经济学原理内容

第9讲

锚定效应：随机数会影响你的判断么？1.我们的观点特别容易锚定在过去帮助我们形成观点的那个信息上，哪怕新的信息来了，你也不太愿意改进。2.锚定效应的各种应用，尤其是在二级市场中的应用，可以改进投资策略：如果在锚定效应特别强的公司里面，买进有好消息的股票，卖空有坏消息的股票，有可能提高你的收益率。代表性效应是反应过度，锚定效应是反应不足。

第10讲

过度自信：自信到底是好是坏？过度自信的三个原因，第一个叫做自我归因偏差，第二个叫做证实偏差，第三个叫做控制幻觉。1.自我归因偏差，就是说有一个好的结果出现了，你觉得是自己的能力比较牛；如果坏的结果出现了，你就觉得是自己运气不好。或者反过来。2.证实偏差，与前面讲的锚定效应类似，就是说你一旦有一个观点，你可能会主动去寻找或者只记得那些跟你观点一致的证据。3.控制幻觉，就是本来有些东西你根本没有控制力，你控制不了，但是你觉得你能控制。如果你觉得你控制不了的东西你都有控制力，那你当然会对自己的能力更加过度自信了。4.判断过度自信好坏的标准：你的过度自信是否能改变结果。5.在交易中我们特别容易过度自信。但是我们不能过度自信，不能过度交易，因为这会导致我们输钱。尤其是我们还不能听专家的观点，因为专家自己也会过度自信，而且他们有动力变得过度自信。

第11讲

参考点依赖：人为什么会有嫉妒心？1.嫉妒心，曾经帮助我们生存和繁衍，但现在却会阻碍我们成功。2.参考点依赖与锚定效应的区别：前者只是在选择中设计一个参考点，后者是预期中的偏差。3.参考点依赖可能会导致过度竞争，在制定公共政策时，应将这个因素考虑进去。补充：“剧场效应”：一个人站起来挡住后面的观众，后面的观众就只好都站起来。“其实大家可以一起坐下来看戏，但是在整体趋势的影响下，大家都想往前跑，谁都不想输在起跑线上。”

第12讲

损失厌恶：赢与输总是绝对的么？1.损失厌恶是符合错配原理的，在进化的过程中，损失厌恶是帮助我们生存和繁衍后代的，让我们在损失的状态下更加有动力去冒险、去努力工作。2.框架效应指的是什么呢？就是指同一个东西你可以放在一个框架下，它会显示盈利的状态，但是你把它放在另外一个框架下，显示的是损失的状态。3.由于大家的参考点依赖和损失厌恶，导致大家在交易的过程中有处置效应。处置效应指的是人们有卖掉自己过去盈利股票，继续持有自己输钱股票的倾向。

第13讲

突出事件放大：为什么有人买彩票？1.对突出的事件，在作决定、作选择的时候权重就比较大，哪怕你知道中奖的概率是很低的，但是你决择的权重会比较大。这就是风险偏好中偏差的一个体现。比如导致我们同时买彩票。2.我们利用大家对小概率突出事件权重放大的这种偏好，去导出一些投资策略。比如说我们的策略应该是卖空长得像彩票的股票，同时买入一些比较无聊的股票。波动性越大的股票，就越有想象的空间，波动性越小，就没什么想象空间，这种波动性也被很多人用来作为这个股票像不像彩票的标准。3.改进卖空彩票型股票的投资策略。有两种改进方法：第一种是从时间的维度，春节一个月中大家会更加喜欢彩票型股票，会把彩票型股票的价格推得更高，你等它的价格推到最高的时候再去卖空。第二种是从空间的维度。

第14讲

心智账户：我们把钱存在哪？1.大家在账面输钱之后，不愿意去卖这些股票，所以这些股票相对来讲是被高估了。但是如果实现了损失之后，大家就不愿意再买这些股票，而且每一只股票