白癜风临床诊疗与科研高峰论坛 https://m-mip.39.net/czk/mipso_5327544.html随着企业继续发展，研究与开发活动逐渐成为企业创新活动的核心部分，创新的内涵不断与研发活动相联系。
一、产融结合的概念
（一）产融结合的本质
学术界关于产融结合的本质，主要是从产业资本和金融资本两种资本表现形式出发，认为产融结合就是企业的产业资本达到一定规模后。
企业开始追求多元化经营，将两类资本进行结合，从而达到互利互补、相互促进、共同壮大的目标。
简单来讲，就是通过资本的融合与转化，产生协同效应，最终实现规模经济与范围经济。
总体而言，根据各类研究的结论，产融结合主要有减少交易费用、助推企业多元化经营、降低信息不对称、产生协同效应这四点意义。
（二）产融结合的特点
近年来市场经济高速发展，产融结合作为一种新型结合形式随之脱颖而出，其具备以下几点特点。
其一，渗透性。通过对产融两类资本进行资本运作，使两者彼此渗透，互融互通，进一步实现企业资源优化合理配置。
其二，双向性。产融结合可以从“产”到“融”，也可以从“融”到“产”，具有双向选择性。
双方可以在充分考虑和抉择权衡下，共同商定是否继续产融结合以及采用哪种具体结合方式。
其三，互补性。企业往往是在自身存在一定的发展瓶颈时会考虑产融结合这一新型结合形式，实体产业和金融产业都不例外。
产融结合可以让实体产业和金融产业两者优势互补，取长补短，从而有利于解决企业或者行业面临的困难和阻碍。
其四，高效性。产业资本与金融资本结合后，双方经过充分的了解，可以有效减少前期的一些沟通成本和时间消耗等，以最快效率促进产融双方合作的达成。
二、企业创新及创新绩效的概念
（一）企业创新的定义
美国经济学家在其书著中初次使用创新这个词汇，并对该词进行了详细的解释。
由此创新的概念及理论诞生，奠定了此后学者在该领域的研究方向。
创新就是创建一个新的生产方式或模式，即重新组合企业的生产要素和条件，然后将新组合体再次投入到企业的生产体系当中。
他认为创新主要表现在企业的资源和企业的能力上。
创新是企业内部力量中的最重要因素，对企业发展和经济增长都起到非常重要的作用。
因此，本文将企业创新定义为企业为了对产品进行改造升级或者为了探索新的领域，而进行的一系列富有创造性的科研活动。
（二）创新绩效的概念
创新绩效是从创新概念拓展出来的概念。
创新绩效通常对应的是一个整体过程，从新想法的产生到现实实施，最终形成创新产品为企业创造价值，这一系列都是企业创新绩效的组成部分。
具体涵盖从创新投入到创新产出整个过程中的所有影响因素，人力、财力、物力等都会有所体现。
因此，本文将创新绩效定义为企业在进行创新活动时，对创新投入以及创新产出的具体体现。
具体包括企业对创新活动进行投入支持，紧随着带来企业创新能力提高、产品盈利增加、创新产出正向效应等方面的成果。
结合前文学者研究，并考虑相关指标的可获取性。
本文在对案例对象创新绩效进行评价时，会将创新活动从投入到产出的整个过程都考虑在内。
即从产融结合对创新投入、创新产出两大方面的影响进行分析，产融结合对创新融资来源、创新融资成本等创新投入具体方面产生影响。
结果体现在企业创新绩效的具体变化，包括专利权数量及类型、相关创新奖项等方面。
在市场运作过程中，会产生一定的交易成本，包括寻找信息、议论价格、进行决策、监督管理、违反契约等行为的成本。
市场和企业是两种类型不同但能够互为补充的资源调节机制。
因为有限理性行为、机会主义行为以及诸多不确定性因素的存在，市场成本通常都居高不下。
为了缓解市场交易成本过高的问题，企业就随之出现，成为一种新型的交易形式。
交易成本促进了企业的出现，而企业通过利用各种组织形式来节约交易成本。
在获取信息方面掌握优势的人员，会占据更有利的地位，可以很好地保护自身利益，而获取信息劣势方则面临不利处境。
面临较大的风险，进一步增加了其做出正确交易决策的难度。
最终可能引发逆向选择问题，导致市场供求不均衡，降低市场整体运行效率。
融资优序理论认为企业如果出现权益融资行为，很可能就会向市场传递出企业资金短缺、经营不善等信号。
那么就极有可能会对企业经营产生股价下跌等消极影响。
同时外部股权融资的资金成本相对较高，所以当企业面临融资决策时，应当慎重选择外部融资。
第一选择应当是内部融资，内部融资不仅可以有效防范对原股东利益的损害，还可以维持企业股价的稳定性。
而当企业必须要进行外部融资时，相比股权融资，企业会首先选择债券融资。
因为债权融资的信息不对称的成本相对较小，而且这种方式也相对有利于保持股价的稳定性。
最后无其他方式下才选择股权融资。
总结来说，该理论认为企业融资一般会遵循内部融资——债权融资——股权融资的顺序。
内部资本市场的概念产生于二十世纪中叶，当时美国出现了一股并购热潮，出现了一系列大型企业集团。
即出现了外部市场内部化的具体产物，企业的内部资本市场也随之产生。
在内部资本市场中，企业集团各个成员单位间达成了技术、资金和人力等各个方面的协调和配合。
为了促进集团利益最大化目标的实现，集团将全部资源和资本集中汇聚起来。
然后根据整体战略布局对资源和资本进行配置，将资金尽可能地充分使用，合理划拨和分配投向不同使用部门。
总而言之，内部资本市场具有一定的综合控制及治理能力，能够在一定程度上降低融资费用，降低信息不对称，促进资源合理配置。
在很大程度上避免了由于外部资本市场不确定因素导致的经营风险，有助于企业的长远发展。
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