研报昆仑剑法显不凡之百度互联网集团战略

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昆仑派出了个百年不遇的奇人，在中原武林呼风唤雨，隐隐有与少林、武当相抗衡之意。搜索牛人李彦宏带领的百度，如同巍巍昆仑。本期我们将介绍百度的战略布局情况。

摘要

年6月,百度金融服务事业群组连续迎来三次人事调整。原中国光大银行资产管理部总经理张旭阳加盟，原陆金所执委、原渣打银行中国有限公司董事总经理黄爽入职，百度金融高管团队的“豪华”人才版图由此毕现。

年12月，百度宣布形成四大事业群组。其金融服务事业群组在支付、贷款、银行、理财、保险、证券和众筹上深入挖掘场景，借助占据垄断优势的搜索技术、大数据和平台优势，创造更多应用场景进行各类战略布局。

百度在大数据上的运用，可以为广大用户提供方便、快捷、低门槛、风险可控的金融服务。互联网金融如今的核心竞争力在于以大数据为支撑的风控实力，目前百度的大数据分析能力在风控层面上的表现或许更值得期待。

百度屡次试水电商业务不顺，深层次的原因在于百度的“支付渠道”壁垒有限。百度要想在互联网金融领域崛起，最缺的是一次“滴滴打车”式的高频消费场景普及。百度需维持搜索领域的垄断优势，发挥以大数据为支撑的风控实力，打造高频消费场景，配备新金融业务，强化支付账号，这可能是百度金融发展初期所需的形态，也是百度在互联网金融领域大展宏图的基石。

近期事件

年6月,百度金融服务事业群组连续迎来三次人事调整，首先是国内“大资管”时代领军代表人物、原中国光大银行资产管理部总经理张旭阳加盟；紧接着，国内顶尖的消费金融产品设计及运营专家、原陆金所执委、原渣打银行中国有限公司董事总经理黄爽入职；最后，是百度副总裁、百度金融服务事业群组总经理朱光晋升为百度公司高级副总裁。加上风险管理及数据分析国际专家、原美国运通公司高级副总裁王劲，百度首席产品架构师孙云丰，以及大数据专家、美国Buzzlabs公司创始人、百度公司网页搜索部执行总监沈抖，百度金融高管团队的“豪华”人才版图由此毕现，被业界誉为“国内互联网金融最强战队”之一。

一、百度互联网布局：技术立国，投资扩张

在O2O领域，百度于年3月领投国内第一房地产信息服务平台安居客，同年6月投资去哪儿，成为其第一大股东；年1月全资收购糯米网，与百度外卖一起作为百度O2O战略的两条腿；年2月投资医护网，这是百度对医疗O2O领域的又一次大动作；年7月，领投e袋洗，打造全新O2O洗衣模式。

在电商领域，年12月，百度战略投资齐家网，联合推广一款搜索引擎产品；年12月投资知我网，涉足医药电商；年8月与万达、腾讯共同成立电商平台飞凡；年3月投资优信拍，进入二手车交易领域；年9月和10月，投资蜜芽、我买网，分别做母婴电商和食品电商。

百度在教育方面主要投资或收购了万学教育、沪江网、智客网、传课网等；在文化方面，百度也是遍地开花，诸如投资传统院线公司星美控股、时尚媒体YOKA、视频网爱奇艺和pps等。在交通领域，百度与人民优步合作，将在百度地图中加入优步站牌的地理位置信息。

百度不断释放互联网领域扩张的信号，李彦宏也在多个场合强调，百度在实现从“连接人和信息”到“连接人和服务”的转型，连接行，做行的通用平台。在过去的一年时间里，百度基本上形成了以下互联网版图。

图1百度互联网战略版图

二、百度金融布局：数据为王，全面布局

百度作为全球最大互联网入口之一，拥有超6亿用户和14款用户过亿的APP，基于其强大的互联网数据、云计算能力和领先的人工智能，百度年开始布局互联网金融并迅速崛起。

年12月，百度宣布形成四大事业群组，移动服务事业群组、新兴业务事业群组、搜索业务群组和金融服务事业群组，秉持平等普惠的消费信贷品牌理念，从消费金融领域进行拓展，深入挖掘场景，借助数据和平台优势，创造更多应用场景，深度开发消费信贷市场，丰富现有盈利模式。

1、支付（百度钱包）

“百度钱包”是百度公司的支付业务品牌及产品名称。百度钱包打造“随身随付”的“有优惠的钱包”，它将百度旗下的产品及海量商户与广大用户直接“连接”，提供超级转账、缴费、支付服务，并全面打通O2O生活消费领域，同时提供“百度理财”、付款、充值、资产增值功能，让用户在移动时代享受一站式的支付生活。百度钱包是百度构造场景化、闭环生态系统中重要的一环。

2、贷款（百度小贷、百度财富、百度有钱）

（1）百度小贷

百度旗下金融产品——百度小贷，将为hao在内的百度合作伙伴提供金融支持。这意味着，百度的合作伙伴可以更高效地获得信贷资金、发展自身业务。同时，也反映出百度在金融领域的洞察：借势“互联网+”，解决互联网小微企业的融资难题。

（2）百度财富

百度财富是一款产品丰富的理财超市平台，主要产品分为理财、基金、保险、贷款、信用卡、股票。用户可通过单一账户在百度财富平台每个相应专区享受在线理财及融资服务。

（3）百度有钱

百度有钱是百度公司推出的一个为用户提供个人消费服务的权益平台，为用户提供在线无抵押、无担保的消费金融服务。目前，该平台主要包括两种产品：度学金和度零钱。用户只需要在线申请，评估通过即可获得百度有钱提供的信用额度，并在信用额度内消费、提取现金、分期偿还（1、3、6、12期）。百度有钱是百度在互联网消费领域的深入布局。

3、理财（百度金融、百度财富）

百度金融即百度金融中心，是一个在线金融产品导购和销售平台，通过电脑、手机APP、电话等通道为金融消费者提供金融产品信息、比较购买推荐、消费决策依据以及直接购买等服务。百度财富与百度金融相似，都可以为用户提供投融资及理财一站式服务。

4、银行（百信银行）

年11月18日，中信银行和百度正式宣布发起设立百信银行，成为国内首家由互联网公司与传统银行联合发起的独立法人直销银行。百信银行最重要的特点即是将业务真正地融入金融架构之中。过去直销银行与互联网公司的合作更多的是在于渠道，而百信银行是双方在数据、用户、风控方面深度合作的产物。对于百度来说，流量、数据、用户、技术以及丰富场景是其优势所在，对于中信银行来说，集团化的金融产品体系和金融技术能力是其最大的优势。双方合作成立百信银行，资源的整合互补成为此架构创新更大的一个看点。

5、保险（百安保险）

年11月26日，百度、安联保险和高瓴资本共同发起成立互联网保险公司——百安保险。此举被业界视为百度在互联网金融领域的进一步布局。至此，BAT三家中国互联网巨头全部进入互联网保险领域，BAT抢滩互联网保险暗战升级。

百安保险在获得牌照后，将在全国在线销售保险，同时面向个人客户和中小型商家，险种涵盖旅游、餐饮、医疗、出行和教育。互联网+保险，不只是通过互联网卖保险，更是利用互联网和大数据技术将保险服务覆盖到互联网场景中。未来有互联网服务的地方，消费者权益就会拥有相应的保险服务来进行保障。比如百度外卖中，可以引入延迟送达险。

6、证券（国联证券）

百度与国金证券共同推出了国内首只大数据量化基金——“国金百度大数据基金”，利用大数据技术掘金二级市场。百度与国金证券合作推出的这只量化基金，是互联网企业与传统证券机构基于底层数据首度深入对接的成果。二者瞄准的合作契机在于，证券机构受限于数据源，通常在进行量化投资时，采用的参考因子相对有限。在双方的合作中，百度负责发挥数据资源、云计算基础架构以及人工智能技术的作用，国金证券主要负责系统策略开发和资金募集。

7、众筹（百度金融子版块）

目前，百度在百度金融平台开设了众筹板块，且主要以产品众筹为主。用户在百度众筹板块认购项目的一定份额，即可享受固定的年化收益率和项目的优惠服务。但是，百度众筹板块目前体量不大，且主要以影城众筹为主。

图2百度的互联网金融版图

三、百度的未来发展趋势分析

1、搜索领域的垄断需要维持

从商业模式上看，百度搜索的核心原理是通过网络技术形成一个统一入口，将用户与整个互联网内容紧密的连接起来，并基于此连接创造价值并获取一部分价值的。因此，统一入口和连接能力将是百度搜索的两大核心，所以对于百度而言，预想获得较为持久的发展，必须要捍卫自己的入口价值和连接能力。由于百度的技术优势远超同行，百度将继续保持国内搜索领域的垄断地位。百度搜索长期占据市场份额的80%以上，是百度主营业务收入稳定增长的源泉。但魏则西医院、百度推广推到风口浪尖，给百度敲响了警钟，且最近搜索已经有异军突起的迹象，其好搜在PC端搜索市场份额已经超越35%。在战略上百度需要在搜索上继续加大研发投入保持领先优势，并对竞争对手采取针对性的策略。

2、百度进军互联网金融具有数据和平台优势

数据、资金、平台是互联网金融的三大必要条件。其中，依托互联网获取、整合数据，为构建信用评价体系、发展金融业务提供支撑；资金是开展金融业务的核心资本，非银行金融机构的杠杆较小，银行拥有较大的资金杠杆；平台一方面是直接面向客户提供金融、支付、电商等服务的窗口，另一方面是处理数据等信息的后台系统。

百度是国内互联网行业搜索引擎领域的巨头，自身有客户，有数据，有资源。第一，用户基础广泛；第二，拥有搜索技术和大数据技术；第三，利用平台优势，便于整合用户、数据和技术，降低交易成本。百度可利用用户、数据、技术、平台四大优势，更好地分析、满足客户的个性化金融需求。互联网金融如今的核心竞争力在于以大数据为支撑的风控实力，目前百度的大数据分析能力在风控层面上的表现或许更值得期待。

3、账户问题成为百度急需解决的痛点

从官方数据来看，截止今年一季度支付用户达4亿，而支付宝实名用户则已超过4.5亿，最晚入局互联网金融的百度，百度钱包激活用户数只有万。

百度屡次试水电商业务不顺，深层次的原因在于百度的“支付渠道”壁垒有限。很多用户虽然使用百度软件，但不习惯于注册百度账号并关联移动支付。百度要想在互联网金融领域崛起，最缺的是一次“滴滴打车”式的高频消费场景普及。高频消费场景，配备新金融业务，强化支付账号，这可能是百度金融发展初期所需的形态，也是百度在互联网金融领域大展宏图的基石。　　可以预见，百度金融事业组超强团队成立后，围绕“O2O+百度钱包”的账号如何升级和进行推广是事业组的战略重点中的重点。

投研团队简介

王朝阳：武汉大学经济学博士、金融学博士后，曾在招商银行总行战略发展部、投资管理部从事宏观战略分析及投资管理工作，现任招银前海金融首席研究员。陈晓辉：哈尔滨工业大学本科及硕士，具有金融与IT复合背景，曾在知名证券公司担任策略研究员，现任招银前海金融策略分析师。詹莹雨：西南财经大学本科，伊利诺伊理工大学硕士，曾在四大会计师事务所从事审计工作，现任招银前海金融行业研究员。李婵：英国格拉斯哥大学硕士，曾在四大会计师事务所从事审计工作。

研究员承诺

招银前海金融投研团队以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，本报告的观点、逻辑和论据均为研究员的个人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映研究员的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

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