中国基金报记者李树超方丽
为了深入贯彻十九届六中全会精神，深度解读中央经济工作会议精神，近日，中国基金报记者采访了汇添富基金首席经济学家韩贤旺，大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋，博时基金首席资产配置官黄健斌，泓德基金副总经理、首席市场官温永鹏，创金合信基金首席经济学家魏凤春等五大公募首席，共同把脉宏观经济及资本市场，畅谈“双碳”目标、专精特新、对外开放、共同富裕及其对资本市场的影响，解读中国经济的高质量发展之路。
五大公募首席把脉宏观趋势，精彩解读了高质量发展目标，在采访中“金句”频出：
魏凤春：现代化是我国的必然选择，高质量发展是现代化的新内核，六中全会将此确定为共识，是指导未来全面工作的方针政策。
韩贤旺：我国提出“碳达峰、碳中和”的时间表，是对人类社会和可持续发展负责任之举，也是经过权衡后的理性决策。
姚余栋：充分发挥科创板、创业板、新三板和北交所作用，强化国家中小企业发展基金等政府投资基金政策引导，将带动社会资本扩大中小企业直接融资规模，为专精特新企业提供良好的融资环境，为社会资金提供更多参与科技进步的渠道和标的。
温永鹏：自从加入WTO以后，中国加快了与世界的融合，可以说中国是对外开放的受益者，也是多边主义的重要支持者。
黄健斌：高质量发展需要坚持以人民为中心的发展思想，发展为了人民，发展依靠人民，发展成果由人民共享，而“共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征”。
高质量发展是现代化新内核
是指导未来全面工作的方针政策
中国基金报：党的十九届六中全会指出：实现高质量发展是我国经济社会发展历史、实践和理论的统一，是开启全面建设社会主义现代化国家新征程、实现第二个百年奋斗目标的根本路径。您对于经济领域高质量发展、资本市场高质量发展怎么看？
魏凤春：改革开放以来前三十年经济发展，可以概括为跨过“马尔萨斯陷阱”之后的经济起飞，并进入全面工业化阶段；年之后，我国面临如何跨过中国收入陷阱的理论探索和实践中的路径选择阶段。最终确立了现代化是必然的选择，高质量发展是现代化的新内核，六中全会将此确定为共识，是指导未来全面工作的方针政策。
经济领域的高质量发展目标概括为通过创新来实现共同富裕、科技自立自强、人与自然和谐共生，其实现的方式也就是十四五规划同提出来的新四化，即新型工业化、新型数字化、新型城镇化以及工业现代化。
与此相关，资本市场的高质量发展也就体现为这几方面：创金合信基金将此概括为一套新的发展路径，即PRINCE之路，具体表现为需求、要素、技术与政策四个方面——需求的大众化与品质化，即Popularization（大众化）；High-QualityConsumption（品质消费）；要素的稀缺化，Raremetals（稀有金属）；新能源化Newenergy（新能源）；技术的智能化Intellectualization（智能化）；政策的环保化Environment-friendly（环保），对应到资本市场，这是贯通周期（能源）、消费（汽车）、科技（5G）、金融（券商）的综合产业链。
姚余栋：中国经济当前对房地产的依赖较大，逐步降低房地产依赖度、提升制造业在经济中的比重是一个相对长期、较为艰难的过程。过去十年服务业在中国经济中占比不断提高，效率的提升导致服务业对就业的贡献降低。在经济向高质量发展转型的背景下，第二产业制造业的生产力需要不断提升，创造更多就业机会，硬科技是中国经济的主要赛道。
年前三季度高技术制造业表现较为突出，新能源汽车、工业机器人和集成电路产量同比分别增长.5%、57.8%和43.1%。高新产业受政策支持程度较高，前景较为明确，投资意愿较强，年前三季度高技术制造业投资同比增长25.4%，计算机及办公设备制造业、航空航天器及设备制造业投资同比分别增长40.8%和38.5%。相信在未来高端制造业将逐步成为中国经济发展的支柱产业，中国经济也必将实现高质量增长。
而在高端制造业发展的过程中，需要资金的支持，在财政保民生保就业为重的背景下，社会资金的流向尤为重要，资本市场的发展和充实将为高技术企业发展提供较好的融资环境。经济的驱动引擎转变、资本市场的不断丰富发展本身也是相辅相成的，同时国民也能够通过资本市场分享到经济高质量发展的红利。
韩贤旺：目前我国经济从高速增长期转型到高质量增长时期，是符合和匹配我国中等收入国家、人均GDP超过1万美元这样的发展阶段和特点的。另一方面，我国以往依靠的外需和工业化的发展模式，目前也面临边际效应递减的趋势，未来需要追求技术含量更高、更具持续性的稳定增长。尤其是在全球疫情影响下，全球经济波动较大，我国受益于良好的疫情防控举措，继续实现高质量的稳健增长，比如在“双碳”、高端制造、核心技术等方面打造我国在全球的竞争优势，也就更具有必要性和迫切性。
资本市场方面，受益于国家高质量发展的政策支持，无论在新能源，还是高端制造领域，大型企业由大变强，逐渐在国际上更具竞争力，中小企业也出现在细分领域非常优秀的公司，科创板的设立加大了对科创属性公司的支持力度，一些科技含量、细分领域小龙头的公司迎来了很好的发展机会，无论在企业基本面还是资本市场支持方面，都获得了长足的发展。
温永鹏：高质量发展是相对于粗放式发展而言的。粗放式发展以资源、资本、劳动力等要素高投入低产出为特征，当前我国面临资源对外依存度高、宏观杠杆率高、人口老龄化等约束，粗放式的发展已经不可持续，必须转向高质量发展阶段。
高质量发展应以科技创新、技术进步为抓手，更加注重对人力资本的开发，注重对知识产权和企业家精神的保护，更加对环境友好，对资源集约。当前我国在5G、人工智能、量子计算、新能源等一些领域已经走在世界前列，但是对基础科学研究与国际先进水平还有一定差距，这里面有体制和机制的问题，所以未来在教育和科研领域的深化改革是促进高质量发展的前提条件。
黄健斌：经济领域的高质量发展首先体现在产业升级上，总书记指出，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。高质量发展首先需要通过产业升级，提高产品和服务质量，丰富产品和服务的供给，更好的满足人民日益增长的美好生活需要。
经济领域的高质量发展还体现在发展的平衡性上，生产、流通、分配、消费各环节循环通畅，区域的发展更加均衡，产业之间的发展更加协调，大公司、小公司的发展环境更加公平，各个社会群体对发展成果的获得感更加均衡。另外，经济的高质量发展要符合“创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，告别过去的债务驱动、资源依赖的发展模式，以科技创新为核心驱动，满足绿色、环保、可持续的要求。
资本市场的高质量发展主要体现在这几个方面：一个是多层次的资本市场更加完善，比如从主板到创业板，到科创板再到北交所，资本市场体系更加完善；另一个就是不断在制度上、产品上进行完善，保证一个更加公平、开放、完整的市场环境；最后，从目标而言，资本市场最终是需要通过服务实体经济，让企业发展壮大，让投资者分享实体经济、企业发展的成果，资本市场的高质量发展是为了更好地实现这一目标。
“双碳”目标的推进
对中国经济走向影响深远
中国基金报：绿色发展成为近年来经济发展中的重要特色，十九届六中全会决议中提到：绿色成为普遍形态。中央经济工作会议对正确认识和把握碳达峰、碳中和也有相关论述。请问您对中国的绿色低碳发展年及中长期发展趋势怎么看？对资本市场又有怎样的影响？
韩贤旺：我国提出“碳达峰、碳中和”的时间表，是对人类社会和可持续发展负责任之举，也是经过权衡后的理性决策。“双碳”目标的提出，会从未来几十年时间影响中国经济的走向，由于我国传统经济比例较高，资产体量较大，这些企业转型就是一个很大的课题；另一方面，我国近年来在政策大力支持下，积极布局的风电、光伏、新能源汽车等新能源产业，目前已经具备了成本、规模、生产等方面的明显优势，出现了部分具备国际竞争力的龙头公司，这些是我国实现“双碳”目标的有利因素。
伴随着“双碳”目标的推进，我国经济结构和产业结构都可能面临转型和调整，比如我国煤炭排量和耗能比重较大，未来有转型的压力，而新能源产业受益于这一政策，未来可能会加速发展，进而推动我国产业结构的快速转型，这些目标与经济的高质量发展是一脉相承的。
魏凤春：绿色低碳发展是中国经济发展的必然，也是我们在全球产业链定价权的责任使然，这是中长期的共识，但近期来看，不同群体认知分歧与不同的技术处理对资本市场带来的影响是非常不同的。
年资本市场对此的认知和行动集中在“双碳”目标的“破”和“立”以及“破”、“立”次序上，结果是煤炭与新能源车走势大相径庭。年中央明确了绿色发展目标，也纠正了去年一些部门不理性的做法，明确了先“立”后“破”的基本思路，相信今年的资本市场将把注意力放在新能源的“立”上，具体表现为产业的新能源化。但较高的估值又使得市场的认知产生了新的分歧。不过我们相信，经过充分消化后，其主赛道的内涵是不会改变的。
温永鹏：绿色发展是世界各国应对全球气候变化的必行之路。实现碳达峰、碳中和是我们党站在人类命运共同体的角度对世界发出的庄严承诺，也是实现高质量发展的内在要求。
目前，煤炭和石油等化石能源依然在我国能源结构中占据主要地位，未来风电、水电、光伏发电的比例会逐步提高，随着技术进步氢能的发展前景也非常广阔，另外在可控核聚变技术上我国也已经走在世界前列。可以说实现碳达峰和碳中和的目标和路径都是清晰的，但是当前我们必须立足国情，久久为功，不能进行大跃进似的“碳冲锋”。
黄健斌：年双碳工作的推进给资本市场带来了很多投资机会，其中既有传统周期高耗能行业供给端收缩带来的价格弹性和行业格局改善带来的周期投资机会，也有新能源、新能源车在政策加持下快速发展带来的爆发性机会。与此同时，一些运动式减碳也导致大宗价格大起大落，限电限产冲击正常的经济社会生活。绿色低碳的发展是新时代新发展理念的要求，中国的碳达峰碳中和目标长期坚定推进，这一趋势不会变。
就年而言，中央经济工作会议明确要正确认识和把握碳达峰碳中和，不可能毕其功于一役，先立后破。年整个碳中和的推进更加有序，会综合平衡碳中和与稳增长目标之间的协调。供给端和需求端会更加平衡，传统周期大宗价格不太可能再出现暴涨暴跌的走势，价格振幅收窄。而碳中和与稳增长结合的方向可能是值得资本市场重点
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