对于大多数人来说，转型不易，但秦毅似乎是例外。北大物理学博士毕业后转做金融，服务机构从险资、专户再到公募，研究领域从电子拓展到全行业的成长型公司。每次他交出的成绩也都不错，在校期间就通过了CFA考试，在牛熊转换的时点开始了投资工作，担任基金经理四年多的时间，已是泓德基金研究部总监，入选投委会。在产品业绩上，秦毅的成绩不可忽视。秦毅从年6月开始担任公募基金经理，海通证券数据显示，截至6月30日，秦毅在管代表产品泓德泓华混合近一年净值增长78.37%，同类排名前3%(41/)，近两年净值增长.21%，同类排名前3%(48/)。同时，凭借优秀的中长期业绩表现，秦毅在管产品泓德泓业混合与泓德战略转型股票双双荣获海通证券三年期五星评价。（注：泓德泓华混合最近一年、最近两年产品数据与排名数据来源《海通证券-基金业绩排行榜(-07-03)》，成立以来产品收益率来自基金定期报告，同期业绩比较基准收益率来自Wind；数据统计时间截至630。评级数据来源《海通证券-基金业绩排行榜(-07-03)》，数据统计时间截至0630。）每次角色转换的成功，跟秦毅完善的思考框架相关。在他看来，学习物理学的过程很好的训练了思维，通过第一性的原理研究行业，逐点深挖，再按照不同的逻辑和重要程度由点进而形成“点线面体”的结构，这种思维方式，使得秦毅在研究公司的时候，能够整理出清晰的框架。这样的思维方式，让他有能力在全市场挖掘成长性的机会。梳理秦毅的持仓，可以发现，新能源、消费、金融、制造业、仓储邮政等多种行业均有涉猎。在刚刚披露的二季度持仓中，秦毅在管的6只基金中，多数基金重仓了宁德时代、隆基股份、恒立液压、立讯精密、汇川技术、中国平安、迈瑞医疗、水井坊等。秦毅在管的6只基金中，持仓并不集中。除了泓德战略转型股票的前十大持仓占比达53.46%，其余5只基金的前十大持仓占比均在50%左右。这与其均衡偏成长的投资风格有关。秦毅表示，虽然在前十大持仓中看到的医药和食品饮料等行业的股票较少，但实际上每个行业均有多家企业在细分领域具备成长性，他会选择均衡地去配置资金。虽然这些股票在前十大持仓中较难看见，但整体行业的占比不低。未来，他将会如何发掘全行业的成长性机会？以下是雪球和秦毅的对话：01谈投资理念问题：最近几个季度的调仓不大，您的持仓原则是？秦毅：在具体做投资的过程中，我基本上遵循两个原则，第一个原则是一定要找出最优秀的那批公司，通过特别深入的研究去把全A股乃至是全中国，甚至是全球最优秀的一批公司找出来。第二个原则就是找出来最优秀的公司之后，如果它们目前的估值我可以接受，我就去投资他们，并且通过比较长时间的持股去赚取公司业绩增长的回报。因为在持有过程中估值是一直波动的，时间一拉长，估值的波动基本上都被平均掉了，我们最后能够赚取到的就是业绩增长的这一部分的收益。有这两个原则存在，你也可以看到不管是去年四季报，还是一季报、二季报，我重仓持股的变化并不是太多，因为这些公司都是我长期比较看好的公司。当然在这个过程当中，也并不意味着我完全不去做调整，比如在春节之后，整个市场在经历了大幅下跌的过程当中，如果我看好某一个行业，我肯定把持仓更加向我看好的龙头标的去集中，所以那个阶段我可能就减了一些没有那么看好的一些标的。正常的市场环境里，优秀的公司是很难得会回撤那么多，所以也是非理性的市场下给我们带来的投资的机会。二季度还做了一个操作，在6月底7月初的时候，新能源其实涨了非常多，所以我把新能源车、光伏，投资比例适度进行了降低，加在了一些股价处在底部，甚至还在不断下跌的偏传统行业的优秀公司上面。问题：您认为高新技术是否存在高壁垒？秦毅：我觉得任何的投资框架和结论，都是需要动态调整的。比如说白酒行业的品牌是最高的壁垒，但是其实白酒行业在过去20年间，关于谁是老大，也是变动过2-3次，所以即便壁垒再高，也会随着时间的流逝，随着整个管理层对于企业的管理变化发生改变。同样成长型行业的壁垒也是在变化的，只不过它们的变化可能会比消费品的变化更加的迅速。所以投资过程中，对于壁垒的判断，对于技术趋势的判断，我们一定要做到能够准确地判断出未来一年的行业和技术发展趋势，大概率判断出未来三年的趋势，模糊判断出未来5年的趋势。当我们做出这样的判断，依然觉得我们所研究的公司有很高的壁垒的话，那就是一个可以去投资的标的。但在这个过程中，并不意味着我们研究就结束了，而是一定要通过不断的跟踪，不断的更新相关的信息，来去验证我们之前的判断到底对不对。如果说到了某个时间点，我们发现一个新的技术已经起来，并商业化应用，而且很有可能成为未来的大趋势时，我们一定要对结论做出修正。问题:投资企业中您一直很重视强管理，为什么？秦毅：我去看公司管理层的时候，我比较
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