经济学原理

超越白皮书4Bancor算法的数学


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来源:FX财经网人物频道

摘要

EOSRAM在经过了价格大幅度波动后,其背后的Bancor定价机制也越来越为人所熟知。继《没有免费的午餐——从EOSRAM价格看公链通证经济体系设计》后,火币区块链研究院继续对这一算法研究,分析其后背的数学和经济学原理,并通过公式,我们计算对比了不同参数下RAM价格,主要得到以下研究结果:

Bancor公式中隐藏价格函数与经济学上的价格弹性曲线的概念相通。

由于是根据供需量来得出价格,Bancor经过微积分计算得出购买RAM时所需EOS的等效价格,防止产生购买价格误差。

在不同的曲线参数下,价格会有不同。我们以北京时间7月10日18点40分的情况为例,使用MATLABRa进行测算:付出10EOS以上,参数取值改为0.5会比0.的商品“性价比”更高。

1.引言

EOSRAM在经过了价格大幅度波动后,其背后的Bancor定价机制也越来越为人所熟知。继《没有免费的午餐——从EOSRAM价格看公链通证经济体系设计》后,火币区块链研究院继续对这一算法研究,分析其后背的数学和经济学原理。通过公式,我们计算对比了不同参数下RAM价格,可看到参数的确会产生一定程度上的影响。

另外需要注意的是:测算得到的数据结果不是也不应被视为是对EOSRAM未来价格走势等情况的证明或确认。特此声明。

2.主要结论

经过研究与测试分析,我们得到以下主要结论及技术建议:

Bancor公式中隐藏价格函数与经济学上的价格弹性曲线的概念相通。

由于是根据供需量来得出价格,Bancor经过微积分计算得出购买RAM时所需EOS的等效价格,防止产生购买价格误差。

在不同的曲线参数下,价格会有不同。我们以北京时间7月10日18点40分的情况为例,使用MATLABRa进行测算:付出10EOS以上,参数取值改为0.5会比0.的商品“性价比”更高。

3.什么是Bancor

Bancor算法的本质我们在此前的《没有免费的午餐——从EOSRAM价格看公链通证经济体系设计》报告中有过介绍:它是在年-年间由凯恩斯、舒马赫提出的一个超主权货币的概念,可作为一种账户单位用于国际贸易中,并由英国在二战后正式提出。然而,由于美国实力在二战后一枝独秀,Bancor方案并没有在布雷顿森林会议上被采纳使用。但应用这一思想的Bancor算法则继续延续了其生命力。Bancor算法由BancorNetwork项目提出应用,旨在采用公式来设定好数字资产间的兑换价格。其联合创始人EyalHertzog近期也被BM邀请一起来探讨EOS中Bancor算法的应用。

虽然BancorNetwork近期也经历被盗风波,但这不妨碍我们继续研究这一算法。既然是原本要用于国际贸易的模型,那必然涉及到不同实体间如何兑换。Bancor白皮书中对定价模型有着十分严谨和详细的说明。它定义了两类token:一种是通常会流通使用的connectortoken(即储备金,例如:BTC、ETH、EOS等),而另一种是作为“超平台”中间媒介的SmartToken。为了使得兑换价格满足刚才提到的供需关系,设计的公式中的价格为connector的可流通余量(balance)除以按照一定系数的SmartToken供应量:

(来源:BancorNetwork白皮书)

其中,CW的英文是ConnectorWeight,表示设计出来的SmartToken的总价值与实际在使用中的connector余量间的关系,设计好后为一个固定参数:

(来源:BancorNetwork白皮书)

总体上来说,就是SmartToken的供应量越少或者connector的余量越多,那么使用connector来兑换SmartToken的价格就越高。

虽然很不严谨,但这也就能理解了为什么EOS的RAM越少,价格越高了。至于不严谨的原因,我们将在下文继续解释。

4.公式设计思路

回到RAM价格上,那么无疑在EOS主网刚上线的时候,RAM供应量最多。可以看到最低价格是0.EOS/KB。按照这个价格,也就是买1MB需要0.*=17.EOS。那么,全部64GBRAM在这个时候值1150.EOS,是不是这个时候花费这些EOS就可以把64GB一次性都买下?答案显然是否定的。

实际上,有多种方式可以限制这种做法。最简单的一种就是限制每次买卖的数量:只要设置每次只能购买32GB,那么第二次买RAM的价格就会提高很多,买的总成本就会变的很高。再循环细分下去为16GB、8GB……总的价格就会越来越合理。这在数学上是有相应的工具可以使用的。

(来源:微分)

是的,就是微积分。在BancorNetwork白皮书中引用的另外一个资料中,可以看到这个推导过程。

定义R为当前connector的余量、S为当前SmartToken的供应量、F为系数(即上文中的CW)、P为当前SmartToken的价格,那么有:

SmartToken的市场总量=SP

Connector余量R=FSP,即

当要购买dS的SmartToken时,用户需要付出PdS的成本,也等于剩余connector的变化量,即dR=PdS

又因为R=FSP,同时微分可得到:dR=d(FSP)=Fd(SP)=F(SdP+PdS),所以综合上述两个等式可得:

(来源:《FormulasforBancorsystem》)

然后我们可以看到,这个微分方程的结果和经济学上的一个概念是一样的。

(来源:BancorNetwork白皮书)

是的,就是经济学上的价格弹性曲线:

当CW或者F为1时,提供%的流动性,因此价格毫无弹性,一直维持在某一水平线上

当CW大于0小于1时,即上述正常供需情况下的价格曲线

有了这个价格函数后,再对其进行积分,即可得到不同量的connector可换购的SmartToken数量。

定义用户要购买SmartToken的数量为T,那么可得到需要付出的connector的数量E为:

(来源:BancorNetwork白皮书)

如果用付出的connector除以兑换到的SmartToken数量,即可得到等效价格(EffectivePrice),即只要付出的connector总量一样,不管分多少次购买,所获得的SmartToken总量是一样的,因此也就不需要限制单次购买量了。但相应的,如果单次付出不同数量的connector,折算得到的单价也会不一样,所以不会存在上文假设的“套利”情况。

5.EOSRAM的公式更复杂

EOS应用Bancor算法过程中,并不是将EOS和RAM直接用价格曲线进行兑换,而是引入了中间token——RAMCORE,对应于Bancor中的SmartToken。

EOS和RAM兑换逻辑的代码主要在:


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