微观经济的个体消费偏好在整体上消失了。因为个体的偏好加总后形成整体需求，它一方面查缺补漏，另一方面要有购买力保证，即有效需求受制于宏观层面的货币供给。微观经济的生产函数执着于供给端，无关需求，而没有需求是无法生产的。因此，以生产函数为核心的供给主义本质上属于实物经济，与现代市场经济格格不入。宏观经济学的Y-E、IS-LM、AD-AS模型的共同缺陷在于将供给与需求割裂，认为两者均自发于市场，回归于市场，而现实却是供给与需求在货币上是紧密相连的：厂商在表面上作为商品供给方与劳动力需求方，而实际上它同时作为货币的需求方与货币的供给方；消费者在表面上作为商品的需求方与劳动力的供给方，而实际上它同时作为货币的供给方与需求方。即存在两大循环——实物循环与货币循环，并且货币循环居于实物循环之前，货币信息命令实物生产，典型如订单经济、合同经济。在央行出现前，货币为实物，来自于挖掘，也即市场内生，不需还本付息，故货币等同实物，货币循环包含于实物循环，因此有了货币中性，萨伊定律成立，均衡存在。但是，央行出现后，货币为价值符号，它需要市场主体借贷而生，市场外生，需要还本付息，还有货币储蓄使货币投资必然亏损——由于市场以利润表为主，而利润表分期计提折旧，故尽管现金流短缺，但账上利润却很丰满，由此误导企业家借贷以继续投资，结果债务累积，库存积压，当债权人集体主张货币收益时，债务人现金流迸裂，如果债务人为企业，即为大企业危机；如果债务人为消费者，即为次贷危机；如果债务人为国家，即为主权债务危机。由此货币非中性，萨伊定律失效，明斯基时刻来临，债务周期出现。价格均衡并非重点，市场主体
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