首席经济学家徐小庆明年下半年，才是房地

12月12日，在华尔街见闻“全球最佳投资机会”峰会上，敦和资管首席经济学家徐小庆发表主题演讲。他认为这一轮的货币紧缩政策当中，中国上升的幅度是最大的。既然中国的经济周期领先，明年中国的利率水平会因为中国自身经济基本面回落而出现下滑。

徐小庆今日的演讲要点整理如下：

*债务问题

过去几年中国整体并没有去杠杆，只是把杠杆转移到居民部门，明年会看到真正意义上的去杠杆，意思是整体债务增速和GDP增速差不多的。这意味着如果从经济增量指标来看明年的宏观，特别需要

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