后减产时代的供需错配2018年原油展

原文发表于年11月24日。

作者：郭嘉沂付晓芸

摘要

年，油价呈现V型反转。下半年供需面持续好转，叠加地缘风险升温，油价创下两年来新高。

年，原油中枢整体上移，Brent中枢约为60美元/桶，WTI约为55至56美元/桶。上半年呈现一定程度的供给过剩，而下半年会存在缺口——假如OPEC在11月30日延长减产至年底，则显著加剧下半年供需缺口。油价整体呈现前低后高走势，下半年存在超预期上行风险。第一、二季度油价出现低点后，可介入中期多单。

风险方面，警惕地缘危机升温造成供给大幅中断、融资情况收紧导致页岩油增量不及预期、全球意外供应中断量低位回升，这些情况出现或将进一步抬升年油价中枢以及使得年上半年油价阶段性调整的判断不成立。

关键词：原油，年度展望

目录

一、年回顾：油价呈现V型反转

二、年展望：中枢上移，前低后高

2.1北美引领全球供给增量，







































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