当前位置： 经济学原理 > 经济学原理销量 > 周三，股市将这样走A股最大风险来临
当前位置： 经济学原理 > 经济学原理销量 > 周三，股市将这样走A股最大风险来临
重要提示
本文内容为编辑集纳而成，旨在让读者了解市场各方的看法，不构成投资建议，也不代表本号立场。
股市晴雨表：
点兵临城下，市场波动明显加大，今天两市午后跳水，沪指虽勉强收红，但似乎已是强弩之末，创业板则跌近%。您认为大盘调整风险是否将至？
今日大盘沪指四连阳，创业板尾盘跳水
市场概况：
8月日消息，早盘两市小幅高开，随后快速下行翻绿，沪指受到金融股和资源股的带动下小幅翻红，午后维持红盘震荡，尾盘企稳翻红，创业板指数反弹乏力，午后震荡下行，再度跌破5日线，上证50指数(.,6.68,.0%)高开高走，午后重新站上30日线，至今日收盘，上证50涨近%，沪指小幅翻红，创业板指数跌近%失守5日线，两市均较前一日放量。
截至收盘，沪指报.3点，涨0.%，创指报84.9点，跌0.78%。盘面上，新材料、石油矿业、农业服务等板块涨幅居前；白酒、杭州亚运会、可燃冰等板块跌幅居前。（来源：新浪财经网）
重要新闻人民币中间价创去年9月新高，养老金重仓股首现中小创
人民币中间价升破6.66创去年9月新高
人民币兑美元中间价报6.，为去年9月日以来新高。上日中间价6.。昨日官方收盘报6.，夜盘收盘报6.。
养老金重仓股首现中小创
“养老金组合首次重仓中小创股票，并不代表没有买入蓝筹股。主要是养老金组合买入标的股都很分散，没有进入大盘蓝筹股的前十大流通股东而已。”一家养老金受托管理人公司人士表示。
3
上交所：抑制了雄安、周期商品涨价等概念炒作进一步发酵
8月日，由证券时报、中国基金报主办、杭州市人民政府联合主办的07上市公司价值投资·中国资产管理高峰论坛的颁奖典礼在杭州举行。
4黑色系多头“狂欢”不停：硅铁收涨近6%焦炭涨超4%
周二午后，硅铁期货主力持续拉升，收涨5.66%，铁矿石、焦炭涨逾4%。黑色系在昨日同样表现强劲，当日硅铁收盘封涨停板，铁矿石收涨6.6%。长江证券分析称，阶段性供需错配为催生本次硅铁价格大涨主要因素。
行业情报站人工智能有望成焦点，有机硅价格创年内新高
）有色股期故事多投资者看期货炒股大获丰收(来源：中国证券报）
）07年世界机器人大会前瞻：人工智能望成全场焦点(来源：中国证券网）
3）军工混改提速员工持股先行（来源：东方财富网）
4）5G商用在即万亿级市场盛宴将开席设备商望率先受益（来源：证券时报网）
5）空调厨电行业上半年业绩亮眼(来源：中国证券报）
6）通信板块有望迎价值重估(来源：中国证券报）
7）有机硅价格已创出年内新高高景气超预期（来源：证券市场红周刊）
8）锂电产业链将迎“金九”行情龙头个股有望起飞（来源：投资快报）
看多成长性板块长期价值凸显
光大证券：成长板块的性价比在提升长期价值将凸显
从相对估值水平看，当前创业板与沪深的估值溢价较历史区间下限仍有一定距离，但创业板指的相对估值溢价已经低于历史区间下限，即使剔除温氏之后，创业板指的相对估值也接近历史底部位置。从业绩增速看，虽然创业板7中报相比季报增速降幅有所收窄，但仍处于缓降趋势中，相比主板在年内也很难有业绩增速上的扩大。综合起来，从当前时点看未来一段时期的市场风格，我们认为成长可能要优于周期，但要弱于消费。当前时点发生风格大切换的条件可能还暂未具备。但可以确定的是，成长板块的性价比在提升，长期配置价值将逐渐凸显。
通过光大策略量化行业比较系统，商贸、休闲服务、计算机、交运、银行等行业排名靠前。其中：)盈利预测变动幅度上看，钢铁、轻工、采掘、有色、交运等行业变动幅度居前；)从行业流动性比较来看，休闲服务、商贸、计算机、通信、交运等行业资金流动性较强；3)从行业估值比较来看，传媒、医药、计算机、休闲服务、房地产等行业估值相对较低。
风险提示：周期板块业绩增速快速回落；美联储缩表临近导致国内利率被动上行；地缘政治冲突加剧。
海通证券姜超：中国创新潜力巨大国企混改值得期待过去我们是靠人口红利在推动经济，靠的是人多，靠的是钱多，靠的是出口，以后我们要转向新的要素：人力资本、创新和改革。
创新带来新需求。创新是经济增长的原动力，创新会刺激新的需求，只要能有新的产品出来，或者产品有新的功能出来，大家可以把同一种产品重新再消费一遍。
换个姿势，再来一遍。比如说家电，80年代谁家有台黑白电视机就很了不起，之后换成了彩电，现在的电视必须要有互联网功能，因为奇葩说之类好节目都在网上播出。再比如说手机，我们上大学那个时代还要到电话亭打电话，后来开始用手机，最开始的用的手机是诺基亚，可能很多年轻人没见过，但我们当时用起来的感觉很爽，因为终于可以随时跟人交流了，而且还可以当砖头用。之后出现了各种智能手机，比如iPhone，从最早的iphone到马上要推出来的iphone8，每个新版本都会有些不一样，比如说屏幕更大、或者拍照更好、或者速度更快，都激励着大家手里的手机跟着再换一遍。
中国创新潜力巨大。中国未来的第一个希望就是创新的提高，在企业层面过去几年确实有很大的进步。比如说华为、oppo、viva以及小米手机，已经逐渐占领了国内的手机市场，吉利、长城等自主品牌的汽车持续热销。
从世界知识产权组织公布的06年全球企业申请注册国际专利的统计数据看，中兴通讯和华为分列全球前两名，中国企业以8.5%的比例排在全球第三名，仅次于美国和日本。从欧盟委员会发布的“06全球企业研发投入排行榜”，中国企业的全球占比为7.%，占比为全球第四，与排名第一的美国38.6%的研发占比仍有巨大的提升空间。从研发资金占GDP的比值来看，中国6年的占比约.%，全球排名最高的以色列是4.3%，美国、日本、韩国都在3%左右，相比之下我国仍有巨大潜力。
中国经济的起飞源于改革开放，从计划经济转向市场经济，从政府配置资源转向由市场配置资源，解放了居民企业等经济主体的活力，极大地提高了经济增长潜力。
展望未来，我们认为中国的改革开放依然大有可为。
看平上下两难，难有大涨大跌
广发证券：上有顶，下有底
近期的市场走势给投资者的感觉是在尝试进行方向选择，只是没能成功。在低波动的市场背景下，有部分投资者担忧近期大盘会有向上或向下突破的风险。那么，低波动率是否就一定意味着大盘会进行方向选择呢？又是在哪些条件下，市场会突破目前的横盘格局呢？
指数“上有顶、下有底”，市场缺乏大涨大跌的基础。目前政策方面的总体基调是“宏观审慎监管”的同时又“严控金融风险底线”，意味着市场缺乏趋势性上涨或下跌基础。今年以来上证综指月均换手率以及区间振幅相比去年均有所下行，尤其是区间振幅明显收窄。往后看，“以稳为主”的市场格局仍将延续。尽管近两周市场风格轮动越来越快，但指数仍维持在点到点的窄幅区间内波动，其间市场尝试过两次方向性选择（8月日向上突破点后回落、8月日向下探底点后企稳），但均未成功。
三季度以来基本面和流动性预期差都不大，使得市场波动相对平稳。三季度以来宏观基本面表现继续温和，A股非金融企业的盈利预测同比增速从半年报的约37%下降至三季报预期的3%（考虑到去年三季度的基数原因，3%的增速水平其实并不低）。而流动性环境相比二季度要好，使得利率水平短周期趋于缓和。因此，由于基本面和流动性方面都基本符合市场之前的预期，也就没有预期差从而产生波动。
由于三季度市场窄幅波动格局尚难打破，短期内投资者应更加注重结构，建议以低估值品种为“盾”，以供给侧收缩周期为“矛”。一方面市场仍将维持低波动运行态势，另一方面短周期波动率上行导致的指数上涨或下跌也并没有明显规律。因此，短期投资者应淡化指数及仓位选择，
人工智能(ArtificialIntelligence)，英文缩写为AI。它是研究、开发用于模拟、延伸和扩展人的智能的理论、方法、技术及应用系统的一门新的技术科学。人工智能是计算机科学的一个分支，它企图了解智能的实质，并生产出一种新的能以人类智能相似的方式做出反应的智能机器，该领域的研究包括机器人、语言识别、图像识别、自然语言处理和专家系统等。人工智能从诞生以来，理论和技术日益成熟，应用领域也不断扩大，可以设想，未来人工智能带来的科技产品，将会是人类智慧的“容器”，也可能超过人的智能。详情见图。
据赛迪研究院预计，08年，全球人工智能市场规模将达到.3亿元，增长率达到7%。有数据预计，到08年，中国人工智能市场规模有望突破亿元，复合增长率为6.3%。新时代的颠覆不仅重新定义了传统企业的运营模式，而且还在逐渐演变为一个新的“生产要素”。
如此大的市场空间、增速给了很多公司希望，A股市场与其相关的上市公司也得到投资者的追捧。其中，科大讯飞（）作为人工智能概念的龙头股，近两个月的涨幅超过00%。详情见图。
图07年6月日至8月日科大讯飞股价
07年6月日至8月日科大讯飞股价
如果人工智能概念龙头股不倒或者有新龙头出现，笔者认为人工智能概念股值得
中科曙光：中科曙光签约寒武纪布局人工智能。
四维图新：公司致力于打造国内最好的位置信息大数据+算法+计算能力平台，成为国际一流的高精度地图、车联网及自动驾驶综合解决方案提供商。
东土科技：董事长李平表示，“我们要做的，就是搭建人工智能的底层硬件架构，把互联网技术应用于工业控制体系，构建机器世界的神经网络，成为承载人工智能的平台。”
中科信息：公司主营业务是以智能识别及分析技术为核心，为客户提供信息化解决方案(包括软件及硬件)及相关服务。
梅泰诺：05年至今公司着力将企业累积的经验及资源发力至互联网+转型上，以基础设施业务牵头，横向拓展互联网营销行业，深度布局大数据+人工智能产业，逐渐形成“信息基础设施投资运营”和“大数据+人工智能”业务格局。
名家观点吴裕彬：A股最大的尾部风险：新周期将被灰犀牛绝杀
来源：金融经济学家吴裕彬的博客
很久没有公开谈论A股了。
现在A股的一个热炒的主题是新周期，按任教主的说法是在新周期里，今明两年A股有两条主线的挣钱大机会：是供给出清新周期逻辑，无论是消费、周期、金融还是成长，只要它的估值和业绩能够匹配。是三季度主题投资可能会有所活跃，比如一带一路、京津冀、雄安、国企混改、军工、新能源汽车等领域，可能会有一些利好的释放。
新周期冠冕堂皇，外表是传统经济学的周期理论（产能周期），内里是给供给侧，一带一路、京津冀、雄安、国企混改等献投名状，延续了其拿着党章冲进A股的传统。新周期还有一个致命的失误，那就是投名状思想垄断了宏观分析，一堆数据和逻辑都是在证实供给侧，一带一路、京津冀、雄安、国企混改等有多牛掰，这是屁股决定脑袋的思维方式，真正要问的不是供给侧，一带一路、京津冀、雄安、国企混改等有多牛掰，而是这一堆数据和逻辑和大类资产之间的趋势有什么关系。
是的，投资者的脑袋想的要是大类资产的趋势和方向，而不是屁股要坐在政策的暖炕上，才有肉吃和汤喝。国家政策是为整个经济大转型服务的，是长久之计（雄安不说了吗，是千年大计），而你发财还是破财是今日之计，用你的今日之计慷千年大计之慨，所以绝大多数的你们成为被收割的韭菜。大类资产的趋势和方向才是你财富的根本，顺势而为，而不是被趋势碾压。
传统经济学的周期理论（产能周期）本质上依然是供求基本面分析。在一个没有黑天鹅（大规模债务危机）的市场里，用供求基本面来预测大类资产的趋势是可以的，但是这一路的基本面分析以及拓展开去的那些宏观分析，技术分析，政策面分析，资金面分析等等，在黑天鹅面前就是瞎子。打个比方，主人每次来鸡圈喂鸡都会先摇铃，鸡听到铃声就会出鸡窝等主人喂，每一次这么做，主人都喂它，但是最后一次主人没喂它，而是把它抓走给宰了。传统基本面分析就是这只总是对的鸡，它听不懂那最后一声致命的铃声。
超级拐点和基本面关系不大，它必须透过债务周期才能看清楚。A股就在超级拐点的关口。一旦超级拐点到了，在供给侧，一带一路、京津冀、雄安、国企混改这些套路上挣的钱在总体上会全部吐回去，关键是看谁最善于风紧扯呼。
现在这个时间点，最重要的不是在“新周期”这种套路上挣多少钱，最关键的是不要被超级拐点碾压粉碎。这个超级拐点，你说它是灰犀牛也好，是黑天鹅也好，都无关紧要，重要的是它正在呼啸而来，你不要站在它的正前方，否则就没有否则了。
这个灰犀牛，或者黑天鹅，只要是站在它的正前方的，不管你是供给侧，一带一路、京津冀、雄安、国企混改，新周期，还是谁，它都会无情碾压。而被碾压过的有的灰飞烟灭，有的元气大伤。
现在的问题是，新周期这一轮传统经济学的周期理论看不到这个灰犀牛，或者黑天鹅，几同于瞎子。所以其所有的风光都是暂时的。
但是眼下中国用债务周期去分析当下宏观趋势拐点的经济学家又寥寥无几。而且以债务周期为核心的宏观量化分析是我独创的，属于独门秘籍，所以投资者只能去被传统经济学洗脑的卖方分析师那里淘宝，也许你们不知道“卖方”的含义吧？“卖方”的卖，需要你的“买”去成全，也就是说需要无数韭菜去成全。
也许有人会让我用债务周期去详解一下A股的超级拐点，我可以保证地告诉你，这个超级拐点和供给侧，一带一路、京津冀、雄安、国企混改，新周期这些灿若星辰的概念没有一毛钱的关系，但我不会在这里用债务周期给你详解A股，因为原因你懂得：林采宜被下了禁口令之后，已经改行写起了风花雪月，我不想逼到自己去写风花雪月。
除了债务周期之外，A股还受美股的一个周期的节制。而美股已经过了“飞龙在天”的九五之数，进入“亢龙有悔”的上九之数。让我们来看下面的数据图：
黄金计价的SP(黄色)，标普（蓝色）数据来源：彭博终端
以黄金计价的美股标普指数去年月5日就见顶了，如今8个月过去了。也就是说去年年底就应该撤离美股进入美元黄金。从过去0年的数据来看，美股大盘（美元指数）正在接近顶部。再来看下面的数据图：
如上面的数据图所示，如果在以黄金计价的美股标普指数阶段性见顶之后，“标普，纳斯达克综指，道琼斯工业平均指数，和罗素尔”的兴登堡凶兆六个月滚动累计出现次数加速上升，且显著超过上一个阶段性高点，这就意味着美股牛熊拐点正在加速接近。
而从A股，美股的数据研究上可以看出A股还受美股的一个周期的节制,美股未来将出现的大幅波动将通过这个周期节制传导给A股，那个时候，供给侧，一带一路、京津冀、雄安、国企混改，新周期，这些灿若星辰的概念，统统成了涂脂抹粉的旁观看客，一切将由这个周期性共振节制。
也就是说美股的“亢龙有悔，盈不可久”将通过这个周期节制传导给A股。
物理世界的美妙共振在金融世界里俯拾皆是。
文章由本号编辑集纳而成，转载请标明出处
赞赏
转载请注明：http://www.deudeguo.com/jyxl/341.html
